Рейтинг российских аптечных сетей по итогам 2006 года
Отдел аналитики ЦМИ "Фармэксперт"
Прошедший год ознаменовал собой начало второй волны региональной экспансии в розничном секторе российского фармрынка. При этом активность проявляли не только крупные межрегиональные фармацевтические ритейлеры, но и компании, традиционно сосредоточенные на деятельности в конкретном регионе страны. Продолжилась активная консолидация на рынке, в розничном секторе сейчас насчитывается наибольшее количество сделок по слияниям и поглощениям. Вопреки ожиданиям на рынке до сих пор серьезно не заявили о себе иностранные фармацевтические ритейлеры, которые, впрочем, живо интересуются отраслью, и более того- принимали участие в ряде тендеров, проходящих в связи с продажей некоторых аптечных сетей.
Центральным событием 2006 г. в сфере розничной торговли медикаментами стала продажа одной из крупнейших российских аптечных сетей "О3". Холдинг Alkor, выступающий акционером компании, объявил о начале торгов еще в июне, однако сделка была закрыта только в декабре. Финансовая составляющая сделки не раскрывается, однако, учитывая объем операций и другие экономические показатели аптечной сети "О3", ее стоимость могла составить примерно 90-120 млн долл. США. Количество сделок по слияниям и поглощениям в розничном секторе фармрынка, в последние несколько лет достаточно велико, но эту смело можно назвать крупнейшей: впервые на торги выставлялась сеть межрегионального масштаба.
Рисунок 1
Рисунок 2
Интерес к торгам проявили сразу два крупных европейских розничных оператора AllianceBoots и Celesio AG. Правда, владельцем аптечной сети стала российская Группа компаний "ПРОТЕК", которая, согласно официальной информации, пока не собирается интегрировать ее в состав своего розничного подразделения "Ригла"; торговая марка "О3" достаточно известна на рынке, и новые владельцы, видимо, не хотят терять лояльных к марке клиентов. Тем не менее можно предполагать, что в будущем сеть все-таки будет ребрендирована, рынок стремительно консолидируется, ближайший конкурент "Риглы" - компания "Аптеки 36,6" по итогам 2006 г. объединяет уже 838 аптек и останавливаться на этом не собирается. Количество точек в сети, в конечном счете - основной фактор, определяющий оборот компании, да и управление единой организацией проще. Несколько позже появилось сообщение о том, что "Ригла" будет работать с "О3" на основании договора франчайзинга, все аптеки последней будут переименованы до конца 2007 г. Фактически это первый шаг объединения сетей в единую структуру.
Вернемся к AllianceBoots и Celesio AG, о которых мы упомянули выше. Первоначально ожидалось, что владельцем "О3" станет одна из этих компаний, тем более что AllianceBoots неоднократно подогревал рынок сообщениями о начале активной экспансии в сектор аптечной розницы. До сих пор этого не случилось, компания управляет российским дистрибьютором "Аптека-Холдинг", а развитие розничного направления в России пока ограничилось открытием нескольких аптек. Celesio AG пока на российском рынке вообще не представлена. Видно, что обе компании не торопятся делать серьезные покупки, однако проявляют пристальное внимание к российскому рынку, участие в тендерах позволяет посмотреть на ситуацию изнутри, оценить финансовые возможности основных конкурентов на рынке, отработать процедуры участия в торгах. После накопления необходимого опыта иностранные компании могут начать действительно активные действия на рынке, а в списке приоритетов будут все более-менее заметные игроки российского фармритейла. Есть и другой пример действия иностранных инвесторов на российском рынке. Группа компаний "РОСТА" занимается развитием собственного розничного подразделения (аптечная сеть "Радуга"), самостоятельно открывая аптеки (покупка действующей сети, впрочем, тоже не исключается), одним из основных акционеров "РОСТА" является группа Phoenix - крупный европейский фармдистрибьютор.
Российские аптечные сети, безусловно, готовятся к появлению на рынке европейских игроков и усиленно наращивают активы. Дело не только в возможности последующей продажи компании по более высокой цене (на торги будут выставлены естественно, не все существующие компании, да и не факт, что все выставленные в последствии будут куплены), но и в предстоящем усилении конкуренции на рынке. Сейчас розничный сектор находится в очень "рыхлом" состоянии. С одной стороны, есть явные лидеры, всерьез озабоченные расширением влияния на региональных рынках, с другой стороны, огромное количество небольших аптечных сетей и отдельных аптечных учреждений. Пока крупные аптечные сети фактически не конкурируют на локальных рынках друг с другом, а стремятся развиваться в тех регионах, где это требует наименьших затрат. Выше мы писали о начале второй волны активной региональной экспансии аптечных сетей. Действительно, первая прошла на рынке в 2003-2004 гг., после чего наступил период относительного затишья, компании занялись оптимизацией внутренних бизнес-процессов. Видимо, в ближайшее время ситуация будет кардинально меняться. Руководство ряда крупных аптечных сетей заявляет о значительных инвестициях на развитие, и за прошедший год мы видели немало таких примеров. Крупные покупки в течение года делали "Аптеки 36,6", "Ригла", "Имплозия". В начале 2007 г. на рынке слияний и поглощений напомнила о себе компании "Доктор Столетов", которая выкупила одну из крупнейших региональных аптечных сетей "Эфедра".
На первое место по значимости для владельцев российских компаний выходит временной фактор, необходимо как можно скорее занять значительную рыночную долю. В таких условиях эффективно расти за счет реинвестирования прибыли практически невозможно. Необходимые средства можно получить за счет долгового капитала (банковские кредиты, выпуск облигаций и т.д.). В этом плане 2006 г. ознаменован активизацией сотрудничества с кредитными организациями, и, очевидно, в ближайшее время объемы займов будут стремительно расти.
Отдельного рассмотрения заслуживает процесс укрупнения государственных предприятий. На рынке работает значительное количество таких аптек, которые могут и должны приносить большую прибыль. Помимо этого увеличивается конкуренция с коммерческими аптечными сетями, государственным аптекам жизненно необходимо менять стратегию поведения на рынке, иначе значительное количество предприятий будет вынуждено просто закрыться. Объединение разрозненных аптек имеет как свои плюсы, так и минусы. Безусловно, крупная структура более громоздкая, процесс принятия управленческих решений порой затягивается, да и директора аптек, которые до этого были независимы, теперь будут вынуждены руководствоваться общей политикой предприятия. В плюсах же немало важных факторов: повышается финансовая устойчивость предприятия, централизация закупок позволяет добиться более выгодных условий поставок, увеличивается управляемость компании и др. Впрочем, в вопросах объединения государственных аптек многое будет зависеть от позиции местных органов власти в конкретном регионе и федеральной политики.
Центральным событием 2006 г. в сфере розничной торговли медикаментами стала продажа одной из крупнейших российских аптечных сетей "О3". Холдинг Alkor, выступающий акционером компании, объявил о начале торгов еще в июне, однако сделка была закрыта только в декабре. Финансовая составляющая сделки не раскрывается, однако, учитывая объем операций и другие экономические показатели аптечной сети "О3", ее стоимость могла составить примерно 90-120 млн долл. США. Количество сделок по слияниям и поглощениям в розничном секторе фармрынка, в последние несколько лет достаточно велико, но эту смело можно назвать крупнейшей: впервые на торги выставлялась сеть межрегионального масштаба.
Рисунок 1
Рисунок 2
Интерес к торгам проявили сразу два крупных европейских розничных оператора AllianceBoots и Celesio AG. Правда, владельцем аптечной сети стала российская Группа компаний "ПРОТЕК", которая, согласно официальной информации, пока не собирается интегрировать ее в состав своего розничного подразделения "Ригла"; торговая марка "О3" достаточно известна на рынке, и новые владельцы, видимо, не хотят терять лояльных к марке клиентов. Тем не менее можно предполагать, что в будущем сеть все-таки будет ребрендирована, рынок стремительно консолидируется, ближайший конкурент "Риглы" - компания "Аптеки 36,6" по итогам 2006 г. объединяет уже 838 аптек и останавливаться на этом не собирается. Количество точек в сети, в конечном счете - основной фактор, определяющий оборот компании, да и управление единой организацией проще. Несколько позже появилось сообщение о том, что "Ригла" будет работать с "О3" на основании договора франчайзинга, все аптеки последней будут переименованы до конца 2007 г. Фактически это первый шаг объединения сетей в единую структуру.
Вернемся к AllianceBoots и Celesio AG, о которых мы упомянули выше. Первоначально ожидалось, что владельцем "О3" станет одна из этих компаний, тем более что AllianceBoots неоднократно подогревал рынок сообщениями о начале активной экспансии в сектор аптечной розницы. До сих пор этого не случилось, компания управляет российским дистрибьютором "Аптека-Холдинг", а развитие розничного направления в России пока ограничилось открытием нескольких аптек. Celesio AG пока на российском рынке вообще не представлена. Видно, что обе компании не торопятся делать серьезные покупки, однако проявляют пристальное внимание к российскому рынку, участие в тендерах позволяет посмотреть на ситуацию изнутри, оценить финансовые возможности основных конкурентов на рынке, отработать процедуры участия в торгах. После накопления необходимого опыта иностранные компании могут начать действительно активные действия на рынке, а в списке приоритетов будут все более-менее заметные игроки российского фармритейла. Есть и другой пример действия иностранных инвесторов на российском рынке. Группа компаний "РОСТА" занимается развитием собственного розничного подразделения (аптечная сеть "Радуга"), самостоятельно открывая аптеки (покупка действующей сети, впрочем, тоже не исключается), одним из основных акционеров "РОСТА" является группа Phoenix - крупный европейский фармдистрибьютор.
Российские аптечные сети, безусловно, готовятся к появлению на рынке европейских игроков и усиленно наращивают активы. Дело не только в возможности последующей продажи компании по более высокой цене (на торги будут выставлены естественно, не все существующие компании, да и не факт, что все выставленные в последствии будут куплены), но и в предстоящем усилении конкуренции на рынке. Сейчас розничный сектор находится в очень "рыхлом" состоянии. С одной стороны, есть явные лидеры, всерьез озабоченные расширением влияния на региональных рынках, с другой стороны, огромное количество небольших аптечных сетей и отдельных аптечных учреждений. Пока крупные аптечные сети фактически не конкурируют на локальных рынках друг с другом, а стремятся развиваться в тех регионах, где это требует наименьших затрат. Выше мы писали о начале второй волны активной региональной экспансии аптечных сетей. Действительно, первая прошла на рынке в 2003-2004 гг., после чего наступил период относительного затишья, компании занялись оптимизацией внутренних бизнес-процессов. Видимо, в ближайшее время ситуация будет кардинально меняться. Руководство ряда крупных аптечных сетей заявляет о значительных инвестициях на развитие, и за прошедший год мы видели немало таких примеров. Крупные покупки в течение года делали "Аптеки 36,6", "Ригла", "Имплозия". В начале 2007 г. на рынке слияний и поглощений напомнила о себе компании "Доктор Столетов", которая выкупила одну из крупнейших региональных аптечных сетей "Эфедра".
На первое место по значимости для владельцев российских компаний выходит временной фактор, необходимо как можно скорее занять значительную рыночную долю. В таких условиях эффективно расти за счет реинвестирования прибыли практически невозможно. Необходимые средства можно получить за счет долгового капитала (банковские кредиты, выпуск облигаций и т.д.). В этом плане 2006 г. ознаменован активизацией сотрудничества с кредитными организациями, и, очевидно, в ближайшее время объемы займов будут стремительно расти.
Отдельного рассмотрения заслуживает процесс укрупнения государственных предприятий. На рынке работает значительное количество таких аптек, которые могут и должны приносить большую прибыль. Помимо этого увеличивается конкуренция с коммерческими аптечными сетями, государственным аптекам жизненно необходимо менять стратегию поведения на рынке, иначе значительное количество предприятий будет вынуждено просто закрыться. Объединение разрозненных аптек имеет как свои плюсы, так и минусы. Безусловно, крупная структура более громоздкая, процесс принятия управленческих решений порой затягивается, да и директора аптек, которые до этого были независимы, теперь будут вынуждены руководствоваться общей политикой предприятия. В плюсах же немало важных факторов: повышается финансовая устойчивость предприятия, централизация закупок позволяет добиться более выгодных условий поставок, увеличивается управляемость компании и др. Впрочем, в вопросах объединения государственных аптек многое будет зависеть от позиции местных органов власти в конкретном регионе и федеральной политики.
